第二輪問詢函要求萬得凱說明：台州齊合銅業科技有限公司和貴溪天一銅業有限公司成立當年（次年）即成爲發行人銅棒前五大供應商的原因及合理性，合作一年後發行人不再向其采購的原因及合理性，發行人向其采購的價格是否公允。

　　公司控股股東及實際控制人爲鍾興富、陳方仁、陳金勇、陳禮宏、汪素雲、汪桂蘋六人。本次發行前，鍾興富、汪素雲、陳金勇家庭以及陳方仁、汪桂蘋、陳禮宏家庭直接及間接持有公司96.48%的股份，鍾興富與陳方仁系連襟關系。鍾興富擔任公司董事長，陳方仁擔任公司董事、總經理，陳金勇、陳禮宏分別擔任公司董事、副總經理，汪素雲、汪桂蘋均在公司行政部任職。

　　台州钜得億成立于2018年，系萬得凱前員工龔時巨實際控制的企業，主要爲公司提供衛浴類産品零配件。報告期內公司向其采購金額分別爲804.39萬元、969.87萬元、820.85萬元和430.27萬元。

　　萬得凱在招股書中稱，報告期內公司主營業務毛利率與同行業可比上市公司的平均毛利率相當，不存在異常情況。

　　2021年，萬得凱淨利同比增長50.87%，但經營現金淨額下降達77.99%。2019年-2021年，萬得凱營業收入分別爲5.12億元、5.59億元、7.46億元，淨利潤分別爲5111.36萬元、7033.96萬元、1.06億元，經營活動産生的現金流量淨額分別爲8066.51萬元、9593.70萬元、2111.16萬元，淨現比分別爲1.58、1.36、0.20。

　　萬得凱一直致力于水暖器材的設計、開發、生産、銷售，産品主要包括各類銅制水暖閥門、管件等，廣泛應用于建築物中的給排水、冷熱水供給、采暖、排汙等基礎設施。

　　萬得凱在招股書中表示，總體上看，報告期各期末，公司流動比率和速動比率略低于同行業公司，資産負債率略高于同行業公司，主要是因爲同行業可比上市公司上市後資本實力增強，融資渠道更多元，銀行借款規模相對較低。

　　第一輪審核問詢回複顯示：台州齊合銅業科技有限公司成立于2019年，成立當年即與萬得凱合作，爲萬得凱2019年第四大銅棒供應商，當年采購金額爲1976.92萬元，2020年起公司未與其進行采購。貴溪天一銅業有限公司成立于2017年，2018年與萬得凱合作，爲萬得凱2018年第四大銅棒供應商，當年采購金額爲1954.52萬元。2019年起公司不再向其采購。

　　以上同期，萬得凱貨幣資金余額分別爲2758.95萬元、6539.37萬元、7269.11萬元。

　　鍾興富擔任公司董事長，陳方仁擔任公司董事、總經理，陳金勇、陳禮宏分別擔任公司董事、副總經理，汪素雲、汪桂蘋均在公司行政部任職。

　　萬得凱在招股書中表示，報告期內公司直接材料成本占比較高，主要原材料價格波動對公司産品成本影響較大。2020年下半年以來銅價持續上漲，雖然公司産品的報價通常以成本加成的方式制定，並根據銅棒等原材料價格的變動情況和彙率變動情況進行相應的調整，公司可在一定程度上將銅價波動的風險轉嫁給下遊客戶，但公司訂單執行時間一般爲1-3個月，産品價格變動滯後于材料價格變動反映，若主要原材料價格短期內持續上漲而公司不能較好地管理原材料采購價格，將面臨難以通過及時的産品價格調整消化原材料價格上漲的風險，進而將會降低公司的利潤水平，導致公司産品毛利率下滑；若主要原材料價格持續下跌，在公司成本加成的定價模式下，盡管毛利率能保持相對穩定，但銷售收入的增長可能變緩，如果價格大幅下跌超過銷量的增長幅度，則可能出現營業收入下滑的情形，對公司經營業績造成重大不利影響。

　　據萬得凱2022年3月31日披露的招股書，報告期內，關聯方爲公司銀行貸款進行擔保合計6筆，擔保合同金額合計4.44億元。

　　萬得凱毛利率整體呈增長趨勢，對于行業來說較爲反常，同行都呈下降趨勢。2019年、2020年，萬得凱毛利率低于同行均值，2021年已經高于同行均值。2019年-2021年，萬得凱毛利率分別爲23.52%、26.41%、26.26%，同行業可比公司毛利率平均值分別爲27.69%、26.88%、24.86%，其中永和智控分別爲31.78%、32.43%、28.60%，海鷗住工分別爲22.74%、21.32%、21.11%。

　　本次發行前，除上述6位實控人外，萬得凱有6.66%的股權由台州協力持有。台州協力系由鍾興富、陳方仁與公司骨幹員工共同出資設立的員工持股平台，鍾興富、陳方仁各持有其23.10%的份額，陳方仁爲其執行事務合夥人。因此，本次發行前，萬得凱沒有外部投資者。