有人說，在 A 股中，但斌是價值投資的標杆，是巴菲特價值投資的最好傳道人；但也有人說，他經常反向誘導散戶，讓無數散戶揮淚斬倉。

　　除此之外，但斌還在雪球上擁有 28 萬多的粉絲。在其他平台，但斌的人氣也不弱，他曾獲得私募排排網 2020 年一季度 全網熱搜基金經理榜 榜首。

　　一次是 2015 年以 220 元左右的價格賣出，只剩下不到 10% 的倉位，後于 280-300 元附近全部買回；第二次是于 2018 年 7 月左右，以 700 多元的價格大幅減倉至不到 10% 的倉位，後于 2018 年 12 月底全部買回。

　　2022 年，進入曆史最低估值區間的白酒股，在今年 3 月並未結束恐怖劇情。3 月 25 日和 3 月 26 日兩天，由于各類茅台酒市場價格全線下跌，尤其是飛天茅台，一改堅如磐石的行情，散裝價格由每瓶 2800 元，急速下降至 2600 元。3 月 28 日開盤，茅台股價受降價影響下跌 5%，下探今年以來的股價新低。

　　一直以來，但斌都以價值投資者的身份，在公衆面前亮相。但斌在《時間的玫瑰》中寫道： 在恐慌的市場氛圍中，投資者應該堅定信念，買入優秀的公司，而不是斬倉。 說好的價值投資，結果自己卻先 跑 了，但斌的這番操作，也是外界對其憤怒的第二個原因。

　　這顯然影響了東方港灣的業績。僅以年內收益率來看，Wind 數據顯示，截至 4 月 6 日，東方港灣旗下産品中，有 144 只基金均下跌，其中，有 94 只基金年內跌幅超過 10%，占比 78.66%。據私募排排網來看，今年以來，但斌的收益率爲 -10.45％，略好于同期滬深 300 指數的 -14.53％，而同期的超額收益率爲 4.78％。

　　另有網友表示，微博禁言分 30 天、60 天、90 天和 180 天，再嚴厲就是封號。但斌此次禁言是 180 天， 但斌惹上的麻煩並不小。

　　1990 年大學畢業後，學體育理論的但斌，在開封化肥廠供水車間，成爲了一名鉗工。1992 年，他前往深圳開始自學炒股，並在第二年，進入一家投資咨詢公司擔任分析師。在隨後的七年時間裏，從股市裏的超短線交易、到期貨市場的進出，但斌走了不少彎路。

　　針對但斌多次對 空倉 論的回應，深圳前海紅岸資本管理有限公司基金經理王兆江告訴市界，産品持倉屬于公司運營機密信息，外界不必過度猜測與評價，但斌作爲管理人也完全可以不做回應。

　　十四年前，押寶茅台一戰成名後，但斌一本《時間的玫瑰》，讓很多人成爲他的擁護者。一年後的 2008 年，A 股由牛轉熊，他重倉價值股的 平安信托 - 東方港灣馬拉松信托計劃 ，單位淨值從最高峰的 2.0266 跌至 0.6136，徹底動搖了他的投資傳奇。但那一次，他最後還是闖關成功了。

　　他們認爲，目前是底部區域，空倉風險比高倉位大，價值投資者更應該選擇堅守。比如景林投資經理高雲程表示，從估值和業績雙重底部的區域往前看，一部分經曆了周期並且保持甚至增強了核心競爭力的公司，現在是應該重倉買入並且長期持有的。

　　2021 年以來，隨著醫藥、消費等核心資産持續殺跌，東方港灣業績出現大幅回撤。但斌旗下産品最受傷的，莫過于 2021 年高位成立，旋即遭遇市場回調的部分私募基金。去年年初，但斌在社交媒體上，爲産品觸及 20% 下跌的預警線向投資者道歉。

　　3 月 25 日，券商中國報道稱，自 3 月以來，但斌旗下産品均已更新了 3 次淨值，但幾乎所有産品的淨值波動都趨近于 0。由此推斷，但斌旗下上百只産品疑似空倉或輕倉運行。

　　輿論一片喧嘩聲中，爲了安撫投資者，2 月 24 日，但斌在社交媒體發文稱，公司所有累計淨值低于 1 元的産品，將不再向投資人收取管理費，待淨值回到 1 元以上再收取。然而，這並不能平息投資者的怒火。

　　 從 2021 年 2 月始至 2022 年 2 月，整整一年我們的 A 股與港股投資做的非常不好，我常常自責也經常反思、思考——投資理念交織社會環境的變化該如何進行投資取舍 ……

　　除 空倉 之爭外，這名網紅私募大佬，還遇到了其它麻煩。4 月 6 月這一天，他的微博和雪球賬號相繼被禁言了。這讓但斌愁上加愁。