事件：明陽智能發布《2022年第一季度業績預增公告》。2022Q1公司實現歸母淨利潤人民幣13-15.5億元，同比增長408%到506%，伴隨風機交付規模上升+風電場轉讓開發業務順利推進，公司業績實現高增。

國盛證券：給予明陽智能增持評級 seo教程自学网,硕博论文网,团宝网,966800票务网 时间：2022-04-09 来源：未知 作者：未知 阅读：983 次

　　2022-04-08國盛證券股份有限公司王磊,楊潤思對明陽智能進行研究並發布了研究報告《一季報業績大超預期，風機制造+電站滾動開發推動成長》，本報告對明陽智能給出增持評級，當前股價爲23.14元。

　　2021年海風搶裝帶來海風風機出貨高增，22Q1風機交付規模持續高比例提升。2021年受益于海風搶裝，公司海上風電主機交付規模大幅提升，根據彭博新能源財經統計，公司海上風機裝機量僅次于電氣風電，且遙遙領先于其他競爭對手。22Q1公司風機交付規模持續上升，預計風機毛利率維持穩定，帶動公司風機板塊業務同比顯著增長。

　　電站滾動開發業務順利推進，帶來明顯業績增量。2021年底公司擬將陽江明陽100%股權轉讓給三峽能源，交易對價17.57億元，該交易將在2022年完成，貢獻稅後利潤4.38億元。當前風電産業鏈受益風機大型化等技術升級，開發成本迅速下行，而風電場滾動開發業務恰好享受成本下降紅利，疊加風電開發資源相對緊缺，滾動開發業務開展的持續性及高盈利性得到進一步確認。

　　廣東加速推進海上風電，海上風電龍頭持續斬獲訂單。廣東海風建設熱情高漲，根據公開招標，建設成本已降至1.4萬元/kw，考慮到1500元/kw的地補以及超過4000h的利用小時數，開發經濟性得到保障，平價初期需求快速放量。目前廣東能源集團的青州一、二項目（共計1GW）已確定選用明陽智能風機，疊加明陽自持的青洲四項目（0.5GW），海上風電平價發展初期，明陽或將斬獲超過1.5GW風機訂單，訂單量遙遙領先于其他對手，海上風機龍頭地位穩固。

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　　證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，國盛證券王磊研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測准確度均值高達97.34%，其預測2021年度歸屬淨利潤爲盈利30.35億，根據現價換算的預測PE爲14.74。

　　戰略投資海基新能源，加速儲能布局。儲能方面，公司擬向海基新能源（2020年儲能電池出貨前三）增資1.9億持有其13%股權，此次明陽入股海基新能源，形成了PCS（明陽）+EMS（明陽）+電池（海基/CATL(戰略合作)）的儲能系統産業閉環，預期可爲電站業主提供風電場+儲能的一體化解決方案，通過差異化競爭，實現業務互補與賦能，強化龍頭地位。

　　該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級6家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價爲34.54。證券之星估值分析工具顯示，明陽智能（601615）好公司評級爲3.5星，好價格評級爲3星，估值綜合評級爲3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)