昨日油脂高位回落，印尼放松出口实际发生，虽暂时进口商无法签约，但随着产地增产三季度棕油供应会进一步增加，产区库存必须依靠出口消化。马来在传统增产季节下，主产国后期有继续累库预期，马棕上行空间较为有限，但马来高频出口数据依旧向好，一定程度支撑价格。国内棕榈油进口成本高企，存量货源有限，全国重点地区棕榈油商业库存约25.89万吨。短期来看，国内棕榈油受益于高成本和低供应仍将维持高位运行。国内棕榈油成交偏弱，禁令取消利空幅度相对有限，仍需要关注斋月后种植园劳动力改善情况。P2209逢高偏空思路对待。

　　据马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，2022年5月1日-20日期间，马来西亚棕榈油出口量为794,527吨，环比增长30.1%。马来棕榈产量在5月1-20日有所下滑，5月马来库存或呈去库。而印尼方面，据船运调查机构ITS称，2022年4月份印尼出口棕榈油169万吨，环比减少了4.8%。主要受出口禁令影响。

　　五家经销商平均预测，在截至2022年10月底的当前年度，印度棕榈油进口量预计为670万吨，同比下降19%，创下2010/11年度以来的最低水平；而豆油进口量可能跃升57%，达到创纪录的450万吨。

　　印度政府发布政令，允许在本财年和下一财年（2023年4月至2024年3月）分别免税进口200万吨毛豆油和200万吨毛葵花籽油，此举旨在遏制本地价格上涨。贸易商需要向政府申请进口配额。印度是世界上最大的食用油进口国，已经取消了毛棕榈油、毛豆油和毛葵花籽油的基本进口税，但继续对这三种毛食用油征收5%的农业基础设施和发展税（AIDC）。印度炼油协会呼吁政府考虑削减或取消对毛棕榈油征收的5%的AIDC。

　　周三，棕榈油期货主力合约P2209震荡整理，收盘价11870元/吨，较前一交易日结算价上涨64元/吨，涨幅0.54%。现货方面，周三国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨138元/吨。国内方面，进口成本近日持续走高，港口库存处于历史低位且仍在走低。俄乌冲突下，全球油脂供应较为紧张，国内期现价差维持高位，叠加原油高位运行，预计棕榈油短期仍将延续高位宽幅偏强震荡，需警惕海外主产国出口政策风险及原油价格变动。