5.总结:美股标普500指数跌超3.9%、道指狂泄逾千点、科技股为主的纳指跌超5%，基准美国国债收益率也突破3%，国际金价降至1880。考虑备兑或跨期策略。

　　3.成本：馬來棕榈油近月到港完稅成本14947（-31）元/噸，巴西豆油近月進口完稅價14947（-1856）元/噸。

　　5.庫存：截至2022年04月24日，中國天然橡膠社會庫存111.12萬噸，較上期縮減3.44萬噸，環比跌幅3.00%，加速去化，較去年同期縮減24.43萬噸，同比跌幅18.02% ，跌幅小幅擴大。

　　2.總結：隨著五月開始IEA與美國聯合抛儲，大概率可以達到100萬桶/日的量級，基本可以覆蓋目前市場普遍預計的俄羅斯供應減少量，那隨著OPEC的穩步增産，美國頁岩油的緩慢釋放，二季度原油供應缺口將逐步填平，油價要想繼續趨勢上行的動能不足。但抛開戰略抛儲來看，無論是OPEC+還是美國頁岩油的産量供應，仍舊缺乏彈性，需求端雖增速放緩但絕對值仍處高位的基本面狀況也沒有改變，二季度原油市場要想大幅累庫難度也較大，油價高位仍有支撐，趨勢下行的條件也不成熟。

　　5.焦煤库存：本周全国煤矿企业总库存数为275.67万吨，较上周增加17.16万吨；独立焦化厂焦煤库存为1195.26万吨，较上周增加13.28万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为13.79天，较上周减少0.14天；钢厂焦化厂焦煤库存为820.67万吨，较上周减少34.83万吨；钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为13.17天，较上周减少0.60天。

　　6.焦炭库存：本周230家独立焦化厂焦炭库存为1000.08万吨，较上周减少19.82万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为108.71天，较上周增加-4.89天；钢厂焦化厂焦炭库存为14.38万吨，较上周减少0.01万吨；钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为638.07天，较上周减少13.73天。

　　6.庫存：糧油商務網數據，截至4月24日，國內重點地區豆油商業庫存約93.01萬噸，環比增加3.29萬噸。棕榈油商業庫存29.29萬噸，環比增加1.48萬噸。

　　6.总结：外盘因为东南亚产业复苏，继续保持强势。因为疫情反弹，国内基本面偏弱，终端消费整体偏弱。但是上游挺价，下游采购依旧不积极，棉价向下传导困难。现货开始下跌，主力合约基差出现回调迹象。目前倘若现货上涨乏力，内盘仍然切忌追多，可以尝试近远月反套。

　　3.進出口：2022年3月天然橡膠（含技術分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、複合膠）進口初值爲：53萬噸，環比+24.79%，同比-4.02%，1-3月累計進口：152.97萬噸，累計同比+9.3%

　　1.外部方面：美股全线点，纳指跌4.99%报12317.69点。美联储与市场预期一致宣布加息50个基点，美联储还宣布，将从6月开始以每个月475亿美元的速度缩表，小于此前市场预期的每个月950亿美元缩表幅度。

　　3.需求：本周独立焦化厂开工率为76.56%，较上周增加1.60%；钢厂焦化厂开工率为87.76%，较上周增加0.26%；247家钢厂高炉开工率为79.80%，较上周减少0.31%。

　　1.现货：内盘MEG 现货4915元/吨（+110）；宁波现货4915元/吨（+110）；华南现貨（非煤制）5050元/噸（-25）。

　　2.期货：硅铁活跃合约收888元/吨（688），基差918（）；锰硅活跃合约收912元/吨（705），基差942（）。

　　5.總結：近期部分煤化工檢修逐步落地，後續供應緩解仍然有部分空間。整體5月份EG處于小幅度過剩格局，關注下遊聚酯的開工修複進度。

　　4.庫存：美豆隔夜小幅收高，但自日內高點明顯回落，USDA數據，截至4月28日一周，美豆出口淨銷售73.46萬噸，比上周提高53%。巴西外貿秘書處SECEX公布的數據顯示，4月巴西大豆出口量爲1157萬噸，同比減少28.17%，3月出口量爲1230萬噸，高價對需求産生一定抑制，出口進度偏慢也加大後期供應壓力。考慮到美豆驅動不明顯，短期對美豆繼續維持震蕩思路。國內菜粕現貨成交偏弱，近月交割壓力明顯打壓盤面，操作上暫延續震蕩思路。

　　2.期货：焦煤活跃合约收2860元/吨，基差490元/吨；焦炭活跃合约收3617元/吨，基差842.73元/吨。

　　3.总结：虽然目前多个主流一线城市疫情反复、工地开工陷入停滞，但是鉴于河北地区疫情出现缓和，钢厂陆续放开生产，且螺纹长流程生产利润尚可，下一周的铁水产量有望回升至230万吨/天平台。届时螺纹钢及整条上游的黑色产业链都将受到终端需求的检验，几大一线城市出现疫情反复或在短期内压制终端的消费，螺纹钢、热卷等成材高位承压，预计短期内黑链会在成材端带领下震荡走弱。按全年平控来计算，2022年全年剩余时间日均铁水产量应该在229万吨/天附近。

　　7.总结：取消关税目的在于帮助未及时锁汇的煤炭进口商缓解成本压力去，对煤炭价格而言，情绪影响大于实质影响，长期影响大于短期，内外价差依然大幅倒挂，短期内进口煤增量有限。

　　4.消费：国内情况，3月销糖率41.71%，同比减少，处于历史低位。国际情况，世界需求多数转向印度，印度限制出口800万吨，但预计出口950万吨；泰国3月出口93.26万吨，同比增加150%。

　　7.总结：受煤炭关税取消消息影响，双焦价格大幅回调。从关税角度来说，本次回调更多是市场情绪作用结果，实际上此前焦煤我国主要的进口国印尼、澳洲进口关税本就为零，而其他几个进口国内蒙、加拿大、俄罗斯关税税率为3%，对应的进口税金在95-180元/吨之间，整体降价幅度有限，无法扭转焦煤的内外价差。

　　1.硅铁现货：硅铁（75%FeSi宁夏合格块）市场价元/吨（44676），锰硅（FeMn65Si17内蒙古地区）市场价元/吨（44675）。

　　3.联储：美联储宣布二十年来首度一次加息50个基点、符合市场预期，并公布6月启动缩表，最初每月最多缩减475亿美元、三个月后上限翻倍。

　　8.总结: 近期公布较多的检修计划，供应有收紧预期；下游聚酯开工大幅度下降，需求持续弱势；PTA加工费近期有所修复但仍处于低位，预计跟随成本波动为主。

　　3.生産：截止3月底國內累計産糖888.55万吨，同比减少150万吨，产量21/22产季预计达不到1000万吨。国际市场21/22榨季开始，泰国3月底累计产量接近1000万吨，同比增加30%，印度ISMA调增本年度产量调增至3500万吨，任然存在着调增空间。巴西四月上半月制糖比同比下降。

　　1.现货：日照超特粉888元/吨（-17），日照巴粗SSFG888元/吨（-24），日照PB粉折盘面918元/吨（-24）；

　　7.总结：能源价格上涨已经传导到了巴西国内能源，乙醇价格较大幅度上涨。巴西榨季开始，新产季制糖比可能下降幅度较大，压低巴西产预期。巴西逐渐进入压榨高峰，上方压力明显。

　　5.进口供给：国际煤市场成交较好，因乌俄冲突导致俄煤被禁，欧洲加大对印尼煤采购，印尼煤出口价格后续或进一步攀升。

　　4.供给：本周全国洗煤厂开工率为71.07%，较上周增加0.66%;全国精煤产量为59.18万吨/天，较上周增加0.09万吨/天。

　　3.总结：钢材需求疲软，原材料双焦的供应仍然存在缺口，钢厂利润持续收缩，铁矿相对价格处于偏高位置，上行阻力较大。

　　1.现货：内盘PTA 6525元/吨现款自提（+115）；江浙市场现货报价6430-6550元/吨现款自提。

　　5.总结: 节日期间外盘基本金属跌幅较大。联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息6-7次.国内宏观偏暖，但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大。背靠近日低点试多后逢高离场，可逢高沽空，止损位：21200以上。

　　5总结:节日期间外盘基本金属跌幅较大。联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息6-7次。国内偏松，宏观继续劈叉。供应端TC持续回升，国内仓单数量回升，需求端下游开工率回升，但地产端复苏较缓。下游开工受疫情发酵影响较大，短线价格偏空，关注盘整区下沿突破情况。