今日券商晨會上，各大券商均對A股表示看好，中金認爲外資大幅流出可能已告一段落，中信建投601066）認爲市場有望迎來超跌反彈和一季報行情。

　　中信建投研報指出，當前市場從長期來看性價比較高，適合長期資金入市配置。從中期來看依然面臨美聯儲加息、俄羅斯違約導致金融動蕩、全球滯脹概率上升等不利外部因素的影響，需要繼續觀察。但當前投資者不宜悲觀，在一系列擔憂全面改善的背景下，市場有望迎來超跌反彈和一季報行情。行業配置上，一季報高景氣+邊際轉好板塊將是當前反彈關注核心。當前市場來到業績真空期後的年報+一季報披露窗口期，將驗證高端制造産業鏈高景氣。中觀數據上，2月新能源車銷量數據亮眼，光伏一季度需求好于預期，半導體/軍工仍在高景氣區間，加之12月以來居前的跌幅及目前相對合理的估值分位，看好其後續相對收益表現。同時，當下出現的積極信號還包括值得繼續期待的貨幣政策及疫情防控政策的調整。重點關注行業：半導體、光伏、軍工、汽車、電池、白酒、銀行、社服等。

　　昨日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，大盤午後大幅反彈，截至收盤，滬指漲3.48%，深成指漲4.02%，創業板指漲5.20%。旅遊、酒店、機場航運、電子身份證、證券、算力、锂電漲幅居前，兩市超4300只個股上漲，137只個股漲停。兩市成交額近1.2萬億，北向資金淨賣出0.82億元。

　　綜合來看，我們認爲劉鶴副總理的發言有助于維穩市場的預期，有效緩解持續下行的市場擔憂，其作用不亞于2018年10月19日他在市場底部的發言，同樣是有效緩解市場對于流動性以及股權質押風險的擔憂，並在一周內陸續發布政策。當前A股市場自2021年的高點以來下行幅度在20%-30%，重要市場指數估值在30%-40%的較低區間內，股債收益比也在80%以上的高位，整體估值處于相對合理範圍內。在信心的重拾下，市場將在此前持續超跌狀態下迎來反彈，在反彈中建議優先布局兼具景氣和彈性的成長板塊，特別是硬科技板塊，例如半導體、新能源、儲能、新能源汽車産業鏈等。

　　對于A股來說，國內的經濟基本面、流動性和政策才是核心影響因素；盡管可能還存在著俄烏沖突、通貨膨脹、美歐等國的貨幣正常化進程等擾動因素，但只要我國對“穩增長”決心沒有動搖，當疫情被控制之後，上市公司的景氣向上、宏觀經濟觸底回升的預期是相對明確的。由于有著一季報驗證期臨近，近幾日新能源、半導體、醫藥等高景氣賽道們是有較好的超額收益的，當高景氣反映到了財報後，本來看似很高的估值是會被業績消化下去的，建議逢低擇優配置。關于後市，我們建議持續堅守穩增長主線，圍繞“低位、低估值”進行積極布局。

　　中金公司601995）研報指出，截至3月16日，3月以來北向資金持續的淨賣出已累計達668億元的規模，特別是3月第二周起流出幅度加大，且已連續八個交易日流出。從交易角度上看，市場“急跌”階段伴隨3月16日市場的大幅反彈可能告一段落，“負反饋”下市場情緒可能有所緩和；另一方面，3月16日市場反彈中北向資金的大幅流出勢頭也得到遏制，說明外資的倉位調整也逐步完成。3月16日國務院金融穩定委員會釋放對于資本市場呵護的積極信號，在平台經濟治理、香港金融市場穩定等方面也有所著墨，大幅緩解市場擔憂。這一背景下，外資的大幅流出可能已經告一段落。