此前，紅相股份子公司星波通信突增5億軍工訂單，軍工業務營收因此上漲。財報顯示，2021年上半年，該業務爲紅相股份帶來營收8828.49萬元，較去年同期上漲122%。

　　同樣面臨市場競爭，同行業可比公司2021年的業績表現卻呈現上升趨勢。以思源電氣(002028)爲例，2021年其營收爲 87.01億元，同比上升18.0%，淨利潤 12.11億元，同比上升29.7%。

　　對于紅相塑膠占用公司大額資金的情況，紅相股份同樣未及時披露。因此，2020年10月，紅相股份收到監管部門行政監管措施決定書的通知，紅相股份實控人楊保田被約談，同時此事被記入誠信檔案。

　　據統計，2019年2月至2021年6月，楊保田、楊成、楊力三人共進行過5次減持計劃，合計減持公司股份21.68%，套現約7億元。

　　2017年至2020年期間，銀川臥龍業績一直穩步增長，爲紅相股份貢獻了近半營收。不過，2021年銀川臥龍業績突然下降，造成6.71億元巨額商譽減值，紅相股份因此現上市以來的首虧。

　　3月10日，因信披違規，紅相股份控股股東、實控人楊保田、楊成收到深交所監管函。此前，紅相股份還因業績暴雷、大股東頻繁減持、“低價”出售孫公司等問題受到市場關注。

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　　一年半內連續因信披違規被監管部門“抓包”，且均與楊氏家族成員有關，令紅相股份“家族式”經營的弊端，及公司內部經營管理規範性欠缺等問題暴露無遺。

　　從實際持股比例和任職情況來看，“楊氏”家族牢牢把握著紅相股份的經營權。資料顯示，目前上述三人共持有紅相股份33.13%的股權，楊保田是紅相股份實控人，楊成擔任紅相股份董事長和總經理等重要職務，楊力則擔任公司董事。

　　不過，雖然紅相股份大股東頻繁減持，其2021年電力業務和鐵路業務也表現欠佳，但公司軍工板塊似乎有望“逆襲”。

　　根據紅相股份披露的財務數據，截至2021年上半年，中甯銀變的淨資産爲1.66億元，錄得淨利潤1516.70萬元，盈利能力良好。

　　2017年，紅相股份采取發行股份及支付現金相結合方式以11.70億元收購銀川臥龍全部股權，形成商譽約6.71億元。

　　由此看來，鐵路行業正在快速發展。紅相股份因 “鐵路投資放緩”導致業績下降的說辭似乎與事實有些出入。

　　值得一提的是，雖然紅相股份問題頻出，但其卻因軍工業務有望“逆襲”，未來紅相股份能否實現“翻盤”，軍工業務或成關鍵因素。

　　靠電力和鐵路相關業務發家的紅相股份(300427)有限公司（下稱“紅相股份”）近來麻煩不斷。

　　值得一提的是，除楊氏家族外，紅相股份的大股東戴小萍、重要股東長江資本、董事及副總經理等也有減持舉動。

　　從大股東頻繁減持來看，紅相股份高層似乎對公司發展缺乏信心，套現離場的意圖明顯。投資者認爲的“紅相股份高層不善經營”，或許是公司高層去意已決的外在表現之一。

　　這引發了部分投資者質疑。在各大股吧關于紅相股份“低價”出售中甯銀變的討論帖中，不乏“紅相股份高層不善經營”的言論。

　　2022年2月17日，紅相股份再次披露，楊保田計劃在6個月內通過協議轉讓減持不超過公司總股本的7%。按當前市值50.07億元計算，如果本次減持計劃完成，預計楊氏家族將再套現3.5億元，屆時楊氏父子三人持有的公司股份將降至25%左右。

　　公開資料顯示，紅相塑膠是紅相股份實控人楊保田旗下的關聯公司，由楊成擔任法人，公司股東列表僅有楊保田、楊成、楊力三人，是一家徹頭徹尾的家族企業。

　　有投資者將矛頭指向紅相股份高層，認爲是其不善經營所致，佐證是去年紅相股份發起的一項出售事件。

　　3月10日，深交所創業板向紅相股份控股股東、實控人楊保田、楊成下發監管函，原因爲：2019年3月13日至2021年12月31日期間，紅相股份控股股東、實控人楊保田、楊成及其一致行動人楊力因主動減持和被動稀釋，合計持股比例由41.98%下降至33.13%，合計變動比例爲8.84%，但在合計持有公司股份比例累計變動達到5%時，未按相關規定停止交易公司股份並及時履行信息披露義務。

　　除商譽減值影響外，紅相股份還提到公司虧損的原因包括“受市場競爭及鐵路投資放緩影響，公司電力設備狀態檢測、監測産品及鐵路與軌道交通板塊的産品的營業收入同比下滑”。

　　2021年9月，紅相股份將其全資孫公司中甯縣銀變新能源有限公司（下稱“中甯銀變”）100%股權以人民幣1.86億元轉讓給中國三峽新能源（集團）股份有限公司。

　　2019年，紅相股份子公司銀川臥龍向一家供應商預付1000萬元，子公司星波通信向兩家供應商分別預付530萬元、470萬元，上述款項經供應商流向廈門紅相塑膠材料有限公司（下稱“紅相塑膠”），形成對紅相股份的資金占用。

　　公開資料顯示，紅相股份主要從事電力檢測及電力設備、鐵路與軌道交通牽引供電裝備、軍工電子等産品的研發、生産、銷售以及相關技術服務，持有並運營新能源發電項目。

　　電力和鐵路相關業務是紅相股份的主要收入來源。數據顯示，2020年，紅相股份的電力設備制造業務、鐵路與軌道交通業務占營收比重分別爲43.09%、39.08%。

　　據統計，我國目前批複的2019-2020年內新開工的高鐵項目已達63個，全部項目建設總長度1.55萬公裏。“十四五”期間預計每年高鐵開通新線萬公裏。