作爲國內碳化矽襯底龍頭企業，“華爲概念股”天嶽先進(688234.SH)自1月12日上市以來，股價走勢令市場頗爲意外。截至2022年2月16日，公司已連續20個交易日收盤價低于公司首次公開發行股票價格82.79元/股。

　　對此，天嶽先進亦坦言，相較于成熟的矽片制造工藝，碳化矽襯底短期內依然較爲高昂。例如，目前碳化矽功率器件的價格仍數倍于矽基器件，下遊應用領域仍需平衡碳化矽器件的高價格與因碳化矽器件的優越性能帶來的綜合成本下降之間的關系，短期內一定程度上限制了碳化矽器件的滲透率，使得碳化矽材料即使在部分相對優勢領域的降成本、促銷售的可行性和預期進展仍存在較大的挑戰，導致整體行業發展不達預期。

　　對于這樣的走勢，天嶽先進相關人士2月17日對經濟導報記者回應道，二級市場股價運行受宏觀經濟、市場環境、投資偏好、大盤走勢以及市場預期等多重複雜因素影響，“未來，公司將不斷做精做強主營業務，夯實公司價值基石，提升公司資本市場形象和品牌價值，爭取給予股東良好的回報。”

　　據悉，目前下遊行業已利用碳化矽在高壓、高溫、高功率、高頻等方面的優勢開發出新一代半導體器件，碳化矽襯底的下遊應用主要爲射頻器件及功率器件，其下遊應用發展情況較好，在5G基站建設、無線電探測、新能源汽車及充電樁等領域得到快速應用，並將在光伏新能源、軌道交通、智能電網等行業擴大應用。

　　值得注意的是，在上市公告書中，天嶽先進透露，客戶B對公司的采購數量增加較快。“報告期內公司對客戶B的銷售收入占比分別爲1.11%、6.08%、33.32%、49.31%，且客戶B成爲公司關聯方後，交易金額及占比增加顯著。上述主要客戶對公司産品的采購的增加，主要受中美貿易摩擦對全球産業鏈的影響、公司産品性能優勢滿足半絕緣型碳化矽襯底強勁的進口替代需求、以及半導體行業發展推動碳化矽襯底在下遊應用領域需求的持續增長等多方面因素疊加的結果。”這樣的表述，令市場人士不禁猜測客戶B爲華爲的可能性。

　　“我們有著10余年的技術儲備，我們要迎接好這一大爆發。”日前，宗豔民對經濟導報記者信心滿懷地描繪道。

　　次日，天嶽先進未能再現翻盤走勢，報收于81.99元。此後，其收盤價再未觸及82.79元，2月11日更是跌破60元“大關”。

　　“除了切實履行科創板上市前的承諾，公司實控人、董監高以及核心技術人員此舉，也是基于對公司未來發展前景的堅定信心及中長期投資價值的高度認可，旨在切實維護中小投資者利益，並提振廣大投資者信心。”2月17日，天嶽先進相關人士對經濟導報記者表示。

　　2018年、2019年、2020年，天嶽先進曾連續3年出現淨虧損，虧損額度分別爲4213.96萬元、20068.36萬元、64161.32萬元。截至2021年6月末，公司合並口徑累計未分配利潤爲-10967.29萬元，公司最近一期末存在累計未彌補虧損。

　　1月12日，天嶽先進登陸科創板，發行價82.79元。但開盤後股價一度破發，盤中最低價僅有74.51元，但好在收盤價爲85.50元，上漲3.27%。

　　2018年至2020年及2021年上半年，天嶽先進前五大客戶的收入占營業收入的比例分別爲80.15%、82.94%、89.45%和91.68%，客戶集中度較高。

　　作爲今年山東首家上市公司，天嶽先進此番公開發行4297.11萬股，每股發行價格82.79元，實際募集資金淨額達32.03億元，比原計劃擬投入碳化矽半導體材料項目的需求資金20億元超募逾12億元。

　　而在此番延長的6個月鎖定期內，上述股東均不得轉讓或委托他人管理其直接或間接持有的天嶽先進本次發行前的股份，也不由公司回購該部分股份。

　　上市公告書顯示，有“甯王”之稱、“稱霸”動力和儲能電池行業的甯德時代，通過旗下甯波梅山保稅港區問鼎投資有限公司，獲配60.09萬股，耗資4975.12萬元；上汽集團、小鵬汽車同樣獲配60.09萬股；廣汽集團旗下廣東廣祺柒號股權投資合夥企業(有限合夥)則獲配58.89萬股，耗資4875.62萬元。

　　經濟導報記者注意到，甯德時代、上汽集團、小鵬汽車、廣汽集團等與天嶽先進經營業務具有戰略合作關系或長期合作願景的“大廠”，已積極參與到配售過程中，使其配售名單“星光熠熠”。

　　經濟導報記者注意到，本次科創板首次公開發行股票前，天嶽先進控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員以及核心技術人員做出了一系列承諾，其中便包括“自公司首發上市之日起6個月內，如公司股票連續20個交易日的收盤價均低于首次公開發行股票的發行價格，或者上市後6個月期末收盤價低于發行價的，則本人持有公司股票的鎖定期限自動延長6個月”一項。

　　以半絕緣型碳化矽襯底爲例，在4英寸至6英寸襯底的量産時間上，全球行業龍頭企業分別早于天嶽先進10年以上及7年以上。截至目前，天嶽先進尚不具備8英寸襯底的量産能力，全球行業龍頭企業已于2019年或以前具備8英寸襯底量産能力。

　　“我省的一只省級政府投資基金，曾在哈勃投資入股後有意參與天嶽先進融資，並進行了現場考察、溝通，甚至希望能通過招商引資與我省相關地市達成投資合作，但最後因種種原因未能成行。”一名外省地方政府招商部門負責人對經濟導報記者透露。

　　更爲重要的是，雖然碳化矽在制造射頻器件、功率器件等領域具有明顯優勢，但較高的生産成本，成爲其市場應用的瓶頸。

　　“這與碳化矽目前在下遊行業的應用開發前景密切相關。”山東一大型投資公司的高級投資經理徐皓對經濟導報記者表示。

　　截至目前，宗豔民直接持股1.29億股，間接持股1.2萬股，合計持股比例爲30.09%；董事、首席財務官鍾文慶間接持股590.10萬股，監事張紅岩、宋建、楊磊分別間接持股60萬股、60萬股和15萬股，董秘袁懷東間接持股90萬股，董事、首席技術官、核心技術人員高超間接持股數量更是達到600萬股。

　　因此，在各尺寸量産能力推出時間、大尺寸産品供應情況及供應鏈配套等方面，天嶽先進與全球龍頭企業之間現存的差距，也將是公司下一步重點趕超方向。返回搜狐，查看更多

　　好消息是，1月28日，天嶽先進宣布2021年度將實現扭虧爲盈，預計當年淨利潤在8200萬元至9840萬元之間，但扣非後淨利潤在1200萬元至1400萬元之間。

　　無論是從自身利益出發，還是爲踐行“給予股東良好回報”的責任，此番延長股份鎖定期後，天嶽先進實控人、董監高以及首席技術官身上的“擔子”，無疑更重了。

　　爲此，2月16日晚間，天嶽先進控股股東、實際控制人宗豔民，董事、監事、高級管理人員鍾文慶、袁懷東、張紅岩、宋建、楊磊，以及董事、首席技術官及核心技術人員高超，齊齊宣布將直接或間接持有首次公開發行前股份的鎖定期，自動延長6個月，即股份鎖定到期日由2025年1月12日延長至2025年7月12日。2月17日，天嶽先進報收于63元/股，上漲2.77%。