上海明倫律師事務所王智斌律師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“正常情況下，兩次流拍後，即進入公開變賣程序。但中間也會存在變數，如果上市公司沒有收到法院的正式通知，公告裏也不會披露相關內容。”

　　截至2月12日，董事會和監事會並未進行換屆，也未披露相關進展，受到處分的相關人員尚未解除職務。2月14日，*ST澄星才對外公告稱，公司已于2月13日進行董事會、監事會換屆選舉。不過，2月15日，公司又發布了更正公告，對董事會決議及監事會決議部分內容進行了更正，涉及股東大會召開時間及部分候選人簡曆內容。

　　除澄星集團持有的上市公司股權被拍賣外，*ST澄星二股東漢盈投資持有的16.01%股權也在日前進行過兩次司法拍賣，兩次拍賣均以流拍告終。目前，漢盈投資持有的上述股權正處于公開變賣過程中，該次變賣將于3月31日10時結束。

　　2月10日，*ST澄星公告稱，澄星集團于2022年2月8日收到江蘇省江陰市人民法院于當日出具的《民事裁定書》《決定書》，江陰法院依照相關規定，裁定受理江陰市地區總部經濟園開發投資有限公司對澄星集團提出的重整申請，裁定自即日起生效。

　　“回複問詢函是上市公司整體的責任，到期或者董事會成員存在市場禁入要換屆而未換屆，則需要在回函的時候說明未換屆原因，說明自己是否有權利代表公司回複問詢函。”盤和林表示，“新的董事會和監事會如果不回複問詢函，未來也會受到證監會處分，所以一般會主動推動回複，即使公司內部混亂不堪，也應該將混亂的具體情況進行回複和信息公開。”

　　值得一提的是，利空消息頻出的情況下，2月7日至2月15日，*ST澄星股價已收獲7個漲停，累計漲幅達40.7%。

　　“股權流拍屬于意料之中，因爲解決控股股東占有資金的條款，大大增加了拍賣者的成本。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林告訴《證券日報》記者，“唯一的可能是大股東和二股東將資金填回上市公司，這樣上市公司能夠擺脫困境，迅速轉手。不過，在當前大股東二股東自身財務困境的情況下，很難實現。”

　　爲此，上交所還下發監管函，督促上市公司盡快回複問詢函。在2月12日最新發布的監管函中，上交所指出，董事會和監事會任期已于2021年10月23日屆滿，此外，2022年1月份，上交所對*ST澄星、控股股東及有關責任人予以紀律處分決定，對時任董事長、總經理、財務總監、董秘等予以公開譴責，並公開認定10年內不適合擔任上市公司董事、監事和高級管理人員。

　　2月15日晚間，在二股東漢盈投資持有的上市公司股票兩次司法拍賣流拍並公開變賣後，*ST澄星對外公告稱，公司控股股東澄星集團持有的公司25.78%股權二次拍賣流拍。對于該股權後續處理，公司公告中並未說明。

　　公告顯示，澄星集團持有的*ST澄星25.78%股權曾于2022年1月13日10時至2022年1月14日10時進行首次拍賣，不過該次拍賣流拍，並于2022年2月14日10時至2022年2月15日10時進行二次拍賣，最終因無競買人出價而流拍。

　　記者注意到，上述股權拍賣、變賣均設置了競買人須承諾解決澄星集團占用資金問題並獲得證券監管部門的認可。澄星集團持有的*ST澄星股權第二次拍賣起拍價爲6.46億元，競買人須承諾解決澄星集團及其相關方占用公司的資金本息合計22.23億元中62%爲限的資金問題，即13.78億元。漢盈投資持有的*ST澄星股權變賣價約爲4億元，競買人須解決22.23億元中38%爲限的資金問題，即8.45億元。

　　兩大股東司法拍賣事項仍在進行，*ST澄星卻遲遲未能回複上交所下發的司法拍賣相關事項問詢函。截至2月15日，*ST澄星已7次延期回複問詢函。除此之外，對于上交所下發的業績預告及財務數據相關事項的問詢函，*ST澄星均延期回複。最新的延期公告顯示，上述問詢函回複截止時間爲2月19日。

　　“控股股東進入重整程序後，其債務會出現‘打折’的情況。債務‘打折’的話，對于買受人來說，需要其承擔的清償債務就減少了，也變相降低了買受人購買成本。”王智斌表示。

　　記者初步計算發現，按2月15日的收盤價計算，澄星集團持有的25.78%股份對應的市值約爲13.71億元，而競拍人除去支付6.46億元的拍賣價外，還需解決13.78億元的資金占用問題，僅拍賣成本即超過了20億元。