該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級5家；過去90天內機構目標均價爲46.68。證券之星估值分析工具顯示，久祺股份（300994）好公司評級爲3.5星，好價格評級爲1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2022年至2024年归母净利润分别为3.09亿元、4.61亿元和6.09亿元，相对应的EPS分别为1.59元/股、2.37元/股和3.14元/股，对应当前股价PE分別爲17倍、12倍和9倍。維持公司“買入”評級。

　　ODM主业有望保持较快增速，持续拓展海外客户。公司2021年自行车ODM业务收入22.58亿元，收入占比60.87%，同增72.73%。2021年海外疫情反复，自行车作为通勤和健身工具，需求造好，2021年我国自行车出口量为6926万辆，同增14.9%，自行车出口额51.08亿美元，同增40.0%，增速明显回升。今年年初以来国外开始有序复工，但疫情趋于常态化，自行车凭借健身和通勤功能仍然具有较强的需求韧性，我们预计今年行业需求仍有增长。此外，公司在自行车ODM领域竞争优势较强，在供应链管理和研发设计方面综合优势突出，有望持续拓展更多海外客户，实现长期较快增长。

　　風險因素：經濟環境和貿易政策變化風險、彙率波動風險、疫情反複等突發災害性事件風險、市場競爭加劇風險、原材料價格波動風險等。

　　自主品牌和电踏车业务稳步发力，长期成长空间较大。公司2021年OBM业务（包括自主品牌电商自营渠道）收入4.66亿元，同增31.02%，毛利率17.42%，同降14.51pct，主要是由于2021年海运费大幅上涨，OBM业务盈利承压。受益ODM业务的长期深耕，公司具备较强的自主研发和成本控制能力，且产品线较为丰富，自主品牌在跨境电商的运营快速取得成功，公司自主品牌业务将持续拓展渠道和产品线，长期成长空间较大。公司2021年电踏车业务收入3.57亿元，同增101.06%。受益欧美电踏车渗透率提升趋势，公司电踏车业务有望继续保持高增。综合以上，我们认为“一个基本盘，两大增长点”将驱动公司长期实现高成长。

　　2022-04-23信达证券股份有限公司刘卓对久祺股份进行研究并发布了研究报告《Q1盈利能力改善，自主品牌和电踏车稳步发力》，本报告对久祺股份给出买入评级，当前股价为27.8元。

　　事件：近日，公司发布2021年报和2022年一季报，公司2021年实现营业收入37.10亿元，同比增长62.31%；归属于母公司所有者的净利润2.05亿元，同比增长30.91%。公司2022年一季度实现营收7.74亿元，同增3.31%，实现归母净利润0.42亿元，同增27.41%。