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作者:中国名酒库发布时间:2022-04-13浏览次数: 2012国庆阅兵,北京禁烟令,cf孙亦文
今年專項債額度繼續維持高位、凸顯穩增長決心,後續關鍵在于提升專項債穩增長效能。今年新增一般債和專項債額度分別爲7200億元和3.65萬億元,前者較去年下降1000億元,而後者與去年持平。結合財政預算推算,今年地方政府債務率或將超110%、已明顯高于100%的警戒線;在經曆過去幾年大規模擴張後,專項債額度繼續維持高位實屬不易,如何把資金落到實處影響穩增長成色。
專項債加強基建支持的同時,注重對産業引導,兼顧短期需求對沖和中長期産業轉型升級。前2個月,專項債投向基建相關領域占比近65%、較去年提升約10個百分點;其中,市政和産業園配套基礎設施占比最大、達32%,近一半項目是爲産業園配套基礎設施。從産業園類型來看,智能高科技、生物醫藥、新材料、綠色轉型、數字經濟等爲專項債重點支持領域,相關基建配套投資占比超七成。
年初數據顯示,專項債項目新開工項目增多、外部融資有所改善,但改善幅度能有待進一步觀察。前2個月,我們統計的近四千個專項債項目顯示,新開工項目占比爲38.4%、較去年統計樣本提升8.4個百分點;同時,項目融資結構有所改善,90%以上資金來自財政的項目比例由去年的93%下降至今年的86%,意味著項目獲得的外部融資有所增加,但目前總體撬動外部杠杆的效應仍相對偏弱。
額度分配、項目質控等優化,或有利于項目投資盡快落地、提升資金使用效率。新增專項債額度向債務壓力相對較小、優質項目較多的地區傾斜,東部尤爲典型,東部專項債發行占比超5成、較2020-2021平均提高近5個百分點。同時,專項債投向要求進一步明確和優化,要求重點投向市政和産業園基礎設施、交通基礎設施、能源等九大領域,禁止樓堂館所及高風險地區禁止民生以外項目等。
監管加強下,今年專項債實際可用資金或高于新增額度,使用進度也可能有所加快。針對專項債資金閑置等問題,今年開始各地要按月彙報專項債使用進度、並對使用進度偏慢的地區實施預警,或加快資金使用進度。考慮到去年專項債發行“後置”,或使得專項債募資已下撥、但“趴”在城投平台賬上的資金較多,僅去年最後兩個月專項債發行就接近7000億元,或增加今年實際可用資金規模。
回溯曆史,專項債存在資金閑置、挪用等現象,早期主要投向土地相關、對基建支持相對較弱。財政審計報告顯示,過去幾年專項債資金存在一定比例“閑置”,2019年、2020年部分省市平均閑置比例約20%,與項目尚不具備開工條件但專項債募資已完成、部分資金挪用等因素有關。專項債募資用途也大爲不同,2018年和2019年近七成投向土儲和棚改,2020年開始加大對基建支持。