分析人士表示，上半年国内股票、商品之间整体较强的联动关系，主要源于中国目前所处的“去杠杆”到经济筑底的切换期与美国“加杠杆”到经济见顶的切换期重叠。此外，不同板块所关注的微观因素也各不相同。展望下半年，预计在国内将持续出...

　　作为龙头商品，黄金、原油走势备受市场关注。在7月2日国际市场黄金价格大涨、原油价格暴跌的刺激下，7月3日国内沪金期货主力合约开盘后一度迅速封于涨停，而原油期货主力合约则一度跌超4%，也使得A股市场黄金股普遍上涨、石油化工股多数走低。

　　分析人士表示，上半年国内股票、商品之间整体较强的联动关系，主要源于中国目前所处的“去杠杆”到经济筑底的切换期与美国“加杠杆”到经济见顶的切换期重叠。此外，不同板块所关注的微观因素也各不相同。\

　　摩根士丹利大宗商品策略师表示Susan Bates表示，实际收益率不断缩水将使得美元资产的需求减少，黄金的需求可能进一步增加。摩根士丹利预计美联储7月降息50个基点，如果美联储提供的宽松政策超出预期，估计美元将进一步下行。

　　分析人士表示，此次金价大涨主要受基本面和地缘局势风险因素影响，而油价大跌主要是OPEC会议结束而预期兑现，市场利多出尽后的真实反映。整体来看，在美联储降息预期下，大宗商品中长期的整体表现将趋于一致。

　　分析人士表示，此次金价大涨主要受基本面和地缘局势风险因素影响，而油价大跌主要是OPEC会议结束而预期兑现，市场利多出尽后的真实反映。整体来看，在美联储降息预期下，大宗商品中长期的整体表现将趋于一致。

　　金价大涨也带动A股相关概念股走高。Wind数据显示，截至7月3日收盘，贵金属指数涨2.06%，涨幅位居67个主题行业第二名。成分股方面，恒邦股份涨超5.5%，山东黄金、湖南黄金涨超3%，银泰资源涨超2%，赤峰黄金、紫金矿业、中金黄金、荣华实业、园城黄金、西部黄金涨幅均超1%。

　　油价大跌也殃及A股石油化工概念股走势。Wind数据显示，截至7月3日收盘，石油化工指数跌3.05%，跌幅位居67个主题行业指数之首。成分股方面，桐昆股份跌超6.5%，恒逸石化跌超5.5%，卫星石化、三联虹普跌超4%，新凤鸣跌超3%，恒力石化、荣盛石化、康普顿跌幅均超2%。

　　“此次金价大涨主要受基本面和地缘局势风险两因素影响。”东证期货贵金属高级分析师徐颖表示，首先，伊核协议面临7月7日关键节点，目前美国的高压制裁政策并未增加伊朗重回谈判桌的意愿，中东地区小摩擦不断，催生了市场的避险情绪。此外，特朗普提名自己团队的经济顾问Judy Shelton为美联储理事，她的宽松货币政策取向以及特朗普的干扰均利空美元。另外，美国经济回落趋势明显，6月ISM新订单数据已降至50荣枯线，市场在基本消化国际贸易局势存在向好预期对黄金产生的利空影响后再度转向做多。

　　在7月2日COMEX黄金期价大涨刺激下，7月3日国内期市开盘后，沪金期货主力1912合约迅速拉升，一度封于涨停价323.5元/克，创下2013年4月2日以来新高，随后打开涨停板维持高位震荡，收报321.10元/克，涨3.21%。

　　“此次油价大跌主要是OPEC会议结束而预期兑现，市场利多出尽后的真实反映。”美尔雅期货原油分析师徐婧表示，从6月底到7月初，国际贸易局势存在向好预期叠加OPEC+会议等多重利好已反映在油价之上。而此次会议结果并未超预期，油价也从过度乐观的预期中走向现实。

　　与金市大涨情况不同的是，油价遭遇重创。在NYMEX原油期价大跌逾4%的拖累下，7月3日国内原油期货主力1908合约跌幅一度超4%，收报427.7元/桶，跌3.45%。