總體而言，此次紀要比預期的更加鷹派，但市場的反應有點出人所料。有分析稱，如此激進的美聯儲將導致經濟衰退，從而迫使美聯儲中途再次撤走緊縮政策。

　　鑒于紀要的鷹派基調，市場對2022年再加息的預期已從6次飙升至9次，5月加息50個基點的可能性爲82%。但同時，對2023-24年的降息預期已從1次飙升至超過3次。

　　許多美聯儲官員表示，如果物價壓力不能降下來，可能需要1次或者多次加息50個基點，如果不是烏克蘭沖突，許多美聯儲成員可能會要求3月份加息50個基點。

　　如果美聯儲堅持要迅速將利率調至中性，經濟衰退將很快到來(伴隨著市場混亂)，這可能會迫使美聯儲在遠未實現其目標之前就“棄牌”，並加劇其對失去公衆信心的焦慮。

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　　與會者還指出了經濟前景的下行風險，包括俄羅斯軍事行動的風險、全球金融環境的全面緊縮以及能源價格的長期上漲風險。

　　摩根士丹利首席全球經濟學家SethCarpenter稱，在未來幾個月的大部分時間裏，美聯儲的縮表上限將不會具有約束力，因爲每月到期的投資組合將不夠多。

　　“與會者同意他們在該計劃(縮表)上取得了實質性進展，委員會早就做好了最快在5月會議結束後開始縮表的准備。”

　　紀要顯示，美聯儲認爲每月縮減950億美元(600億美元國債+350億美元MBS)資産上限可能是合適的，支持用3個月或適度更長時間分階段調整以達到縮表上限，最早可能在5月份開始這一進程。預計FOMC將在5月3日至4日的下一次會議上批准縮表。紀要稱：

　　“事實上，50個基點的加息已經在考慮之中，而且可能不止加一次，但我們在會議紀要中沒有看到他們預設每次會議都加息50基點。這種超級鷹派的結果已經被排除在外。美聯儲仍在保持平衡。”

　　與會者認爲，將貨幣政策的立場迅速轉向中性是合適的，未來可能有必要轉向更緊縮的政策立場，具體取決于經濟和金融發展情況。中性利率是一個既不會加速也不會遏制經濟活動的理論水平，根據美聯儲發布的點陣圖，官員們預計中性利率在2.4％左右。

　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=但分析認爲，這樣的縮表速度依然不夠快。如果此次美聯儲QT計劃的縮表速度爲每月950億美元，將明顯低于美聯儲去年大部分時間的1200億美元的購債速度。

　　IndependentAdvisorsAlliance首席投資分析師ChrisZaccarelli評論稱，每月950億美元的削減目標是一個良好的開端，但美聯儲可能需要以更快的速度削減支出，以對抗通脹。按照目前的速度，可能需要5年以上(甚至可能長達8年)才能將持有的所有證券全部變現。在這種情況發生之前，我們很有可能遭遇經濟衰退，這可能迫使美聯儲再次增加資産負債表，因此市場扭曲可能會持續很長時間。

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　　投資組合經理ChrisBrown表示，美聯儲會議紀要“偏向鷹派”，950億美元的資産負債表上限“並不令人驚訝”，但在三個月內達到該上限“比預期的要快一些”。

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　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=現貨黃金的最初反應是上漲，短線關口，隨後漲勢反轉走低至1915.52，較先前高點下跌約15美元，之後反彈到1925附近。

　　紀要公布後，美股先跌後漲，盤中道指、標普500指數跌超1%，納指跌幅擴大至近3%，但尾盤各指數縮窄跌幅。

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　　北京時間周四淩晨2點，美聯儲公布的FOMC會議紀要顯示，官員們在3月會議上討論了縮表路線圖。多數與會官員認爲，每月最多縮減950億美元資産可能是合適的，且可能需要1次或多次加息50個基點。

　　與2017-19年相比，政策制定者審查的所有選項都顯示出縮表速度將更快。2017-2019年美聯儲縮表時每月最大減持規模是500億美元。與會者一致認爲，削減資産負債表將在堅定貨幣政策立場方面發揮重要作用。

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　　“每月950億美元的縮表規模符合市場的想法，這意味著他們不必直接出售證券。考慮到他們之前如此落後于形勢，現在著急回到中性立場，市場人士的倉位部署將圍繞今年美聯儲會進行幾次50基點的加息來進行。”

　　還有人開始擔心美國國債市場的流動性問題。固定收益市場結構研究主管SeanSavage認爲，美聯儲關于每月950億美元的縮表上限的討論，突顯了一種長期以來的觀點，即隨著美聯儲在債券市場的影響力縮小，來自交易商和非銀行機構等私營部門的中介將對流動性産生更大影響。Savage仍然認爲，這使得美國國債的流動性對更大範圍的市場波動更加敏感。