近日，甲醇主力合約2205價格在3100元/噸附近受阻震蕩後下跌，截止3月31日連續四個交易日下跌最多達260點以上，跌幅8%以上。據了解近期山東地區某30萬噸/年MTO故障昨日停車及部分地區傳統下遊裝置月中之後出現負荷降低等情況，使得整體下遊需求走弱。且受疫情影響，內地運輸難度增加，訂單原材料采購較爲謹慎。港口貨源流通受限導致沿海汽運提貨轉弱，以及到港增加等原因華東港口整體略有累庫。當前空頭邏輯仍未走完。但我們仍看到4月春檢涉及産能1000萬噸，供應或繼續減少，且煤制甲醇成本仍有支撐。4月甲醇基本面主要圍繞春檢運行，驅動來自春檢帶來的供應端縮量。但是從估值角度來看，甲醇産業利潤偏低，上遊虧損，下遊利潤回撤明顯，下跌有支撐，上升空間有限，整體處于震蕩區間當中。預計甲醇4月價格先跌後漲，當前是疫情影響物流，下遊需求邊際轉弱等因素，甲醇價格預計震蕩偏弱。隨著疫情得到控制以及春檢陸續兌現，甲醇價格震蕩走高。當前暫且觀望，等待春檢兌現單邊短多及59正套機會。