董事會建議高分紅，積極回饋股東。根據公告，公司董事會建議2021-25年全年現金股息不低于當年歸母淨利潤的40%。我們認爲這反映了：①博裕投資成爲二股東後，公司對非控股股東利益重視程度持續提升，②公司賬面現金真實性有保證。

　　2022年3月29日，金科服務發布2021年業績。公司2021年實現收入59.7億元，同比增長77.0%；歸母淨利潤10.6億元，同比增長71.5%。

　　收入結構改善。更能體現物業公司獨立運營能力的社區增值服務和本地生活服務業務在2021年分別實現收入14.9億元（同比增長566%）和4.7億元（同比增長122%），合計占總收入的比例達33.0%，相較2020年提升20個百分點。而與地産關聯性相對更強的非業主增值服務收入占比在2021年下降至17.3%，相較2020年下降了8.2個百分點。

　　區域密度繼續提升，外拓淨新增規模創新高。截至2021年底，公司在管面積2.4億方，同比增長52.3%，其中49 %位于西南核心區域，占總在管面積的49%；合約面積3.6億方（其中第三方占比爲63%）；合約在管比爲1.5倍。公司外拓持續發力，效果明顯。2021年公司通過外拓淨新增在管面積3139萬方，相較2020年增長106%。

　　考慮到當前地産尚未企穩，以及疫情反複對餐食和旅遊業務有影響，國金機構客戶可詳細查看《【國金房地産】金科服務業績點評：收入結構改善明顯，積極分紅回饋股東》全文研報內容。

　　收入符合預期，歸母淨利潤低于預期。公司2021年實現收入59.7億元，符合我們預期；歸母淨利潤10.6億元，低于我們預期5.0%，主要因爲公司出于謹慎性考慮上調了應收賬款的撥備比例，當期金融資産減值虧損淨額達6873萬元。