目前，複星醫藥制藥板塊銷售額過億的制劑單品或系列共44個，其中超10億元的單品有3個，分別爲新冠疫苗複必泰、漢利康和肝素系列制劑；5億元至10億元的單品數量共3個，分別爲漢曲優、青蒿琥酯等抗瘧系列和阿拓莫蘭片。

　　（文/觀察者網 李鵬濤 編輯/馬媛媛）近日，複星醫藥600196)交出了2021年的“成績單”。

　　截至2022年2月末，複星醫藥的阿基侖賽注射液已列入23個省市的城市惠民保和超過40項商業保險，備案的治療中心已達75家，並已有約百名患者進入治療流程。若以120萬元/針的定價計算，該産品爲複星醫藥貢獻了1.2億元營收。

　　在“萬物皆可集采”的大背景下，複星醫藥也遭受了不小的沖擊。2021年複星醫藥已有共計23個已通過或視爲通過仿制藥一致性評價的産品，在六批藥品集中帶量采購招標中中選，由此帶來的是制藥業務毛利率的下降和部分核心産品營收下滑。

　　分地區來看，2021年複星醫藥在海外的營收占比有所提升。同期，該公司在海外營收135.99億元，占總營收的34.86%，同比增加66.08%；在中國大陸實現營收254.06億元，占總營收的65.14%，同比增長14.86%。

　　複星醫藥去年實現營收390.05億元，同比增長28.70%，歸母淨利潤47.35億元，同比增長29.28%，經營活動産生的現金流量淨額39.49億元，同比增長53.07%，該公司在中國大陸以外地區和其他國家收入爲135.99億元，占比達到34.86%。

　　2021年制藥業務依舊是複星醫藥的營收主力。該年制藥業務收入289.04億元，同比增長32.1%，占總營收的74.1%；醫療器械與醫學診斷收入59.38億元，同比增長13.82%，占總營收的15.22%；醫療健康服務收入41.18億元，同比增長29.82%，占總營收的10.56%。

　　與此同時，複星醫藥擬以未分配利潤向全體股東按每10股派發現金紅利人民幣5.6元（稅前），是其上市以來最大手筆的分紅。

　　具體來看，複星醫藥先是以5.5億元轉讓了佛山禅曦100%的股權，以5.53億元出售台州浙東醫養投資75%的股權，隨後又以14.32億元出售天津藥業25%的股權，以15.96億元轉讓亞能生物29.02%的股權和金石醫檢所100%股權。這些轉讓也爲複星醫藥帶來了20.13億元的投資收益，2021年該公司投資淨收益爲46.24億元。

　　然而在集采等多重醫藥政策影響下，創新已成爲藥企的重要發展動力。2021年複星醫藥全年研發投入共計49.75億元，同比增長24.28%，其中研發費用爲38.34億元，同比增長37.17%。

　　需要指出的是，阿基侖賽注射液在2021年底的國家醫保談判中步于形式審查環節，沒有進入最終的談判環節。而高達百萬的價格注定CAR-T目前暫時無法“飛入尋常百姓家”。

　　雖然年報利好，但複星醫藥于A股與港股均出現不同程度的下挫，截至3月25日收盤，該公司A股和港股分別報收50.6元/股和35.7港元/股，跌幅分別爲4.87%和6.04%。

　　從治療領域核心産品來看，2021年複星醫藥營收的增長主要歸功于抗腫瘤及免疫調節産品和抗感染産品。同期，抗腫瘤及免疫調節核心産品銷售收入39.36億元，同比增長145.23%；抗感染核心産品銷售收入85.97億元，同比增長119.54%。

　　雖說複星醫藥的業績較爲亮眼，但投資者們似乎卻並沒有多大熱情。自1998年在A股上市後，複星醫藥在二級市場走勢平穩，直至2021年8月才迎來上市以來的股價最高點91.69元/股，但此後又開始出現回落，截至3月25日收盤，該公司股價自高點已跌去59.45%。

　　作爲2021年最受關注的複必泰，是由複星醫藥和德國百歐恩泰（BioNTech）合作開發的mRNA新冠疫苗，已獲得中國港澳台的緊急使用授權。2021年這款疫苗于港澳台地區已累計接種超2000萬劑，但具體的銷售數據，複星醫藥並未披露。目前，該疫苗在中國大陸上市還處于審批的過程中。

　　對于合適可以開始供應仿制新冠口服藥物，複星醫藥董事長兼首席執行官吳以芳在業績會上表示，在新冠口服藥上市前，仍需經過工藝開發、工藝驗證，通過申報批准後才能進行供應。公司將盡快推動開發進程，預計今年年底向WHO提交申請。

　　該産品是複星醫藥合營公司複星凱特基于從Kite Pharma引進的CAR-T細胞治療産品Yescarta進行技術轉移並獲授權在中國進行本地化生産的細胞治療産品。

　　對于營收增長的原因，複星醫藥表示，主要系報告期內新冠疫苗複必泰，腫瘤藥物漢利康、漢曲優以及慢性肝病藥物蘇可欣等新品和次新品的收入貢獻，以及海外子公司Gland Pharma和複銳醫療科技（Sisram）營業收入增長貢獻。

　　而阿基侖賽注射液是複星醫藥2021年最受關注的另一大産品，也是國內首個獲批上市的CAR-T細胞治療産品，主要用于治療既往接受二線或以上系統性治療後複發或難治性大B細胞淋巴瘤成人患者。

　　毛利率上，複星醫藥2021年整體毛利率已經由2020年的55.68%下降至48.14%。其中，制藥業務毛利率同比減少8.27個百分點至52.12%，醫療器械與醫學診斷和醫療健康服務的毛利率分別爲48.77%和19.06%，分別同比減少2.89個百分點和1.46個百分點。

　　複星醫藥是一家“A+H”股企業，主要以制藥業務爲核心，直接運營的業務包括制藥、醫療器械與醫學診斷、醫療健康服務，並通過參股國藥控股涵蓋到醫藥商業領域。

　　有業內人士向觀察者網講道，“由于CAR-T藥物需要使用異質化病人獨立的T細胞，經體外擴增培養並檢測合格後，再回輸患者體內完成治療，因此CAR-T是個體化的治療，無法形成規模化生産致使其生産成本極高，同時患者群體尚未達到一定規模，較難實現商業化。”

　　除了加大研發投入外，複星醫藥在2021年還出售了部分資産。經觀察者網粗略統計，去年該公司共計出售4家子公司，轉讓總金額約爲40.31億元。

　　值得一提的是，2022年1月及3月，複星醫藥先後獲MPP許可生産並向全球約定區域的95個中低收入國家供應默沙東新冠口服藥Molnupiravir及輝瑞新冠口服藥奈瑪特韋（Nirmatrelvir）的仿制藥和奈瑪特韋/利托那韋(Ritonavir)組合，許可生産範圍包括原料藥及成品藥。

　　2021年複星醫藥的代謝及消化系統核心産品收入28.65億元，同比下滑19.79%；中樞神經系統核心産品收入10.39億元，同比下滑24.82%；心血管系統核心産品收入20.02億元，同比下滑19.5%。

　　同時，因前期投資的部分公司經營狀況不佳，導致複星醫藥2021年計提長期股權投資減值准備4.62億元，導致該公司去年的淨利潤減少了6.12億元，歸母淨利潤減少5.7億元。