此次引入华润医药的重磅投资，双方的深度战略合作将主要围绕永泰生物核心产品及后续细胞疗法创新研发管线商业化进行，通过华润医药强大的医药营销能力及医药物流能力赋能，华润医药的商业化能力能直接作用于EAL未来的商业化进程，为该产品的顺利商业化提供可靠保障。

　　与此同时，这家巨无霸公司之后如何在核心的医药制造和流通业务上与收购的公司更好的整合，还是有待进一步的考察。

　　综合来看，由于中国是肝炎高发地，肝癌亦为国内高发癌种，从诊断、治疗到预后都存在极大未满足的医疗市场需求，巨大市场潜力将持续推动肝癌药物的临床应用。永泰生物依托在广阔蓝海赛道的领先优势，未来前景可观。

　　在商业化方面，与其他细胞免疫疗法相比，EAL作用范围广泛、副作用较小，且具有专有的细胞培养法，可实现大规模、标准化、自动化生产。因此EAL或将可以充分享受这一市场先发优势，为永泰生物增厚利润。

　　华润医药认为，血制品行业成长块、盈利能力强、原材料稀缺、竞争格局稳定，血制品业务是非常稳定且长期增长可期的现金流，将博雅生物收入囊中将使得华润医药实现在血液制品领域的突破性布局。市场普遍认为，此次收购让华润医药在血液制品行业占有一席之地。

　　公开资料显示，永泰生物于2006年注册成立，是专业细胞免疫治疗领域的企业之一。主要有10种在研产品，包括扩增活化的淋巴细胞（EAL）、CAR-T细胞系列药物和TCR-T细胞系列药物等，适应症包括肝癌、白血病、淋巴癌、多发性骨髓瘤及实体癌等。

　　除此之外，目前公司的临床研究与国内多家知名的肿瘤医院合作，如协和、301、北大人民医院等14家国内顶级三甲医院。这些医院现在是临床试验地，产品获批上市后就会在院内销售，未来可直接转化为临床销售医院，加快变现能力。

　　华润医药指出，通过收购事项，预期集团能够完成其在细胞免疫治疗领域的战略布局。永泰集团深耕细胞免疫治疗领域约15年，已建立经验丰富的研发团队及全方位技术平台，并已获得核心技术及产品的相关知识产权。

　　从市场竞争格局来看，截至2020年，国内有15种细胞免疫治疗产品正进行临床试验。其中13种产品用于治疗血液癌症，且仅有正在研发中的两种用于治疗实体瘤的产品。由于目前没有同类产品开始临床试验，所以作为业内的领跑产品，永泰生物的核心产品EAL至少在上市5年之内不会有同类产品竞争对手。

　　对于华润医药来说，不同于之前收购的东阿阿胶、江中药业，它在血制品领域是完完全全的空白。据公开资料显示，博雅生物主要从事血液制品的开发、生产及销售业务，行业地位较高，与华兰生物、上海莱士、天坛生物并称为中国血液制品四大巨头。

　　目前，华润医药营销网络覆盖了全国31个省市，同时为近万家上游供应商及超过9万家下游客户提供医药商品物流配送、营销推广及其他创新增值服务。以其高值药品直送业务(DTP)为例，截至2020年，华润医药共有862家自营零售药房，其中DTP专业药店总数已达194家，覆盖中国93个城市。

　　然而，从二级市场来看，今日A股CAR-T细胞疗法板块跌幅达2%，其中，智飞生物（-7.36%）、复星医药（-5.12%）、药明康德（-2.91%）。港股方面，永泰生物-B今日股价并没有因为华润医药参股而出现大涨，截至7月22日收盘，报收17.5港元/股，跌幅4.99%。

　　随着复星凯特首个产品获批，CAR-T细胞系列药物赛道越来越热。继海南海药投资优卡迪后，其他大型药企也想进入该赛道。

　　近日，华润医药发布公告，公司全资附属公司北京医药投资管理有限公司购买永泰生物制药有限公司合共5145.84万股普通股(占永泰截至本公告日期已发行股本总额的10.0%)，总代价约为7.997亿港元，相当于每股价格15.54港元。收购事项完成后，华润医药将成为永泰生物的主要股东。

　　目前在中国，每年新增肿瘤发病人数约400万人，死亡人数约233.8万人。近10多年来，恶性肿瘤发病率每年保持约3.9%的增幅，死亡率每年保持2.5%的增幅，而其中90%为实体肿瘤。可见，细胞免疫治疗领域急需一种新的技术路径，来面对实体瘤治疗领域迫切的未满足的治疗需求。

　　此外，记者注意到，华润医药通过“股份转让+表决权委托+定向增发”的组合方案，耗资50亿元拿下博雅生物，成为控股股东。这也是华润医药近年来最大的一笔收购，该笔投入已占到其账面现金储备的近三分之一。

　　目前，永泰生物的核心产品EAL®正在进行以预防肝癌术后复发为临床适应症的Ⅱ期临床试验研究。这不仅是中国首个获准进入II期临床试验研究的细胞免疫治疗产品，而且是唯一获准进入II期临床试验中用于实体瘤治疗的细胞免疫治疗产品。

　　为了迎接即将落地的核心产品EAL，永泰生物已在销售渠道拓展、质量管理体系建设等商业化进程上进行了深入布局。但华润医药以商业化赋能的形式能够帮助永泰生物加快组建本公司的细胞疗法销售团队，助力EAL上市后快速完成在各级医院和药房的多层次覆盖，造福更广泛的中国患者。

　　华润医药作为业内领先的医药流通企业，拥有优质、高效的现代化供应链体系、物流仓储系统和庞大的医药分销网络。通过双方的优势互补和协同增效，利好双方的长远发展。使得永泰生物无疑能够加快变现能力，迅速抢占国内肝癌细胞免疫治疗市场制高点。