3、按照中信行业分类,2014年初以来餐饮旅游板块累积涨幅11.3%、位列A股行业第二位,我们继续维持板块的增持评级。长期个股推荐排序:中国国旅、宋城股份、中青旅、峨眉山、全聚德、张家界、黄山旅游、腾邦国际、锦江股份、首旅股份、三特索道等。短期重点推荐中国国旅、中青旅、宋城股份。中国国旅:基本面优质,业绩稳健增长;海棠湾将定位于全球最大免税购物中心,前景值得期待;海南省着力打造免税虚拟购物平台,后续免税电子商务网站上线以及离岛免税政策放宽均可带来股价催化,当前估值仍然便宜,买入。中青旅:定增已经过会,只等批文,预计将与4月底-5月上旬完成定增;预计公司1季度主业业绩增长情况良好,主要由于两方面因素驱动,一是乌镇景区客流同比正增长、人均消费提升、股权回购等带来股权公司利润增长;二是预计1季度旅游服务业(尤其会展业务收入高增长)增长良好;宋城股份:预计一季报主业增长非常确定,后续外延式业务拓展可期;短期受制于创业板调整,若股价调整到20-22元区间,积极介入。

　　1、A股餐饮旅游本周上涨1.44%,板块整体表现略弱于A股整体市场,但受益于行业基本面因素以及“沪港通”等利好刺激因素,行业龙头中国国旅、中青旅本周涨幅靠前。

　　中国国旅、中青旅、宋城股份。

　　2、对于4月中下旬的投资逻辑,我们仍然遵循2014年度策略中的投资主线:一是基本面稳定,长期业绩成长性佳的各细行业龙头,例如中旅游国国旅、宋城股份、中青旅、腾邦国际;二是国企预期下,公司治理和激励机制有望持续得到完善的国企,包括全聚德、锦江股份、中国国旅、首旅股份等;三是把握低基数下业绩反转且存在再融资的景区公司,包括峨眉山、张家界、黄山旅游等。同时,4月中下旬是上市公司年报和一季报的密集期,我们预计景区公司一季报总体仍然存在一定压力,部分公司存在业绩低预期可能。细行业龙头公司宋城股份、中青旅、中国国旅、腾邦国际等业绩确定性较高,重点关注。

　　短期主要推荐

　　本周A股市场上涨1.97%,餐饮旅游板块上涨1.44%,板块表现弱于A股整体市场。涨幅较大的个股包括中青旅、号百控股、中国国旅、锦江股份等;跌幅较大的个股包括新都酒店、宋城股份等。

　　旅游系统性风险。正文已结束，您可以按alt+4进行评论

　　主要风险

　　行业观点:

　　本周市场回顾