在紙漿價格修複了去年高位回落的大部分跌幅後，紙張市場後期表現對前者而言極爲重要，紙廠利潤若無擴張，則紙漿也難以繼續走強，甚至會出現負反饋的風險。國內成品紙下遊消費端在去年下半年表現尚可，但教育行業雙減及房地産市場快速下行依然對紙張需求産生長遠影響。考慮到去年底國內政策的轉向，以及年初至今政策積極落地，其中對消費的刺激力度也再次提升，若今年房地産政策未繼續放寬，則基建和消費將會是後期穩定經濟增速的關鍵，如此對成品紙需求也較爲有利。

　　從主要的木漿系紙張産量變化看，截至今年1月份，除生活用紙外，其他紙張産量同比恢複情況尚可，較去年9月份低點也有明顯增加，年後中小紙廠陸續複工，開工率基本穩定。2021年由于木漿類的紙産量在下半年下降，導致紙漿進口雖有回落，但庫存去化情況並不顯著。直到去年12月，國內主要港口木漿庫存才降至曆年低位，今年1月繼續下降，但期貨庫存持續創新高。根據Europulp的數據，截至去年12月，歐洲主要地區庫存繼續處于過去5年偏低的水平。因此，低供應的情況還在持續，不過海外物流若能完全恢複，供應問題也將出現緩解，但産量下降依然會制約後期木漿供應的回升幅度。

　　紙漿價格在年後維持高位震蕩走勢，最高漲至6500元以上，此輪反彈過後，目前已回到去年5月下跌以來的61%分位附近，紙漿期貨折算美元價大致在870美元附近，與上一輪外盤報價基本相近，內外平水，現貨市場進口利潤低位反彈，修複較大。

　　綜合看，當前價格下，紙漿需要考慮兩個問題，一是下遊成品紙需求及漲價情況；二是政策對工業品保價穩供的訴求。考慮後者，年內紙漿很難漲至去年高位，在供應問題解決前，紙漿維持高位震蕩，運行區間5800-6500元/噸。

　　綜合看，當前價格下，紙漿需要考慮兩個問題，一是下遊成品紙需求及漲價情況；二是政策對工業品保價穩供的訴求。考慮後者，年內紙漿很難漲至去年高位，在供應放量前，紙漿維持高位震蕩，運行區間5800-6500元/噸。

紙漿價格“V”型反彈虎年需求成關鍵 我是夸梅布朗,奥拉星圣盾怎么打,建平县职业教育中心,qq飞车偷猪任务 时间：2022-02-18 来源：未知 作者：未知 阅读：983 次

　　紙漿價格修複了去年高位回落的大部分跌幅後，紙張市場後期表現對前者而言極爲重要，紙廠利潤若無明顯擴張，則紙漿進一步上漲的空間也將受限制，甚至會出現負反饋的風險。國內成品紙下遊消費在去年下半年表現不差，日用品等行業銷售額增速較高，但教育行業雙減及房地産市場快速下行依然對紙張需求産生長遠影響。考慮到去年底國內政策的轉向，以及年初至今政策積極落地，其中對消費的刺激力度也再次提升，因此若今年房地産政策未繼續放寬，則基建和消費將會是後期穩定經濟增速的關鍵，如此對成品紙需求也較爲有利。

　　供應下降的擔憂自去年11月下旬開始出現後，當前仍未有完全解除。芬蘭造紙工會延長了UPM罷工時間，而根據巴西金魚集團紙漿業務總監的預測，2022年一季度，計劃內和意外的停工，可能會減少近100萬噸紙漿的供應量。紙漿紙張産品理事會數據顯示，去年11月主要國家發往中國的紙漿同比繼續減少10.2%，而中國去年12月份紙漿進口量也降至190萬噸。根據市場的反饋，除計劃外減量外，運輸問題也影響紙漿供應釋放，並進一步影響漿廠生産，結合發貨及船期推算，一季度中國紙漿進口或維持低位，後續回升情況仍要看海外生産及運輸恢複進度。

　　但相比之下，去年12月至今，國內造紙企業提價進程並不順利，國內成品紙價格普遍漲幅較小，生活用紙、文化紙漲幅在200-300元/噸，企業即期生産利潤受成本上漲侵蝕承受較大回落壓力，中小廠家開機率在去年四季度回升後，目前仍處于曆史同期低位附近，紙漿剛需改善，但投機需求繼續受抑制。

(责任编辑：admin)