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　　H&H國際控股（01112.HK）公司簡介：健合(H&H)國際控股有限公司(原名:合生元國際控股有限公司)是一家主要從事制造及銷售高端嬰幼兒營養品業務的投資控股公司。該公司通過五個業務分部進行運營。嬰幼兒配方奶粉分部生産適合七歲以下兒童的嬰幼兒配方奶粉及適合孕婦及哺乳母親的配方奶粉。成人營養品和護理用品分部生産成人用維他命、保健品、護膚品及運動營養産品。益生菌分部生産益生菌産品。幹制嬰幼兒食品及營養補充劑分部生産由天然食品制成的幹制嬰幼兒食品和微嚢乳鈣咀嚼片。嬰幼兒護理用品分部生産嬰幼兒護理用品，包括紙尿褲、盥洗套裝及哺乳母親個人護理用品等。該公司也通過其子公司從事國際采購業務。

　　華泰證券發布研究報告稱，維持H&H國際控股(01112.HK)“買入”評級，目標價下調29%至19.6港元，基于9.8倍PE，較公司過去兩年曆史PE均值低0.5個標准差。當前股價對應10.4倍/5.4倍的2021/22年預期PE，以及5.2倍的12個月遠期PE，較過去兩年曆史PE均值減一個標准差(7.9倍)折價34%。並下調2021-23年淨利潤預測50%/21%/21%至人民幣5.19億/10.1億/11.7億元，主要考慮到：1)2021年業績不及預期;2)因市場競爭加劇且業務複蘇慢于預期，預計未來公司運營支出占比將提升。公司當前估值不高。

華泰證券：維持H 内部收益率公式,阿伦尼乌斯公式,初三物理公式,企业所得税计算公式 时间：2022-03-11 来源：未知 作者：未知 阅读：983 次

　　原標題：華泰證券：維持H&H國際控股(01112.HK)“買入”評級 目標價降29%至19.6港元